北京中外招商网

北京

切换城市
首页 产业资讯 活动会议 商业地产 开发区资讯 园区动态 一带一路 特色小镇 专家观点 招商政策 品牌商家 新房行情 租房行情 企业独栋 公司动态

万科A年报点评:业绩稳步增长 多元化业务加速推进

来源:互联网

时间:2018/03/29

浏览量:744

一、事件概述

3 月26 日晚,万科公司发布2017 年年度报告。公司全年实现营业收入2429.0 亿元,同比增长1%;归属于上市公司股东净利润280.5 亿元,同比增长33.4%;每股基本盈利2.54 元,同比增长33.4%;全面摊薄的净资产收益率为21.1%,创近年新高。

二、分析与判断

销售增长迅速,量价齐升

公司全年实现销售面积3,595.2 万平方米,销售金额5,298.8 亿元,同比分别上升30.0%和45.3%,量价齐升。同时在全国商品房市场的份额上升至3.96%,在22 个城市的销售金额位列当地第一,市场超预期。从结算看,万科实现结算面积1980.5万平方米,同比下降3.5%;实现结算收入2330.1 亿元,同比减少0.48%;房地产业务的结算均价为11765 元/平方米。公司已售未结算资源增加至4143.2 亿元,为未来业绩释放奠定基础。

新开工面积稳定增长,竣工面积同比微增,项目储备优势明显

万科2017年累计开工约3,651.6万平方米,同比增长16.4%,较年初计划增长24.9%。原因主要在于实际开工面积包括了年内一批新获取项目。实际竣工2,301.4万平方米,较2016年增长2.9%。因部分项目竣工略有延迟,全年竣工面积略低于年初计划竣工面积。

2017年万科获取新项目216个,总规划建筑面积4615.4万平方米,权益规划建筑面积2768.1万平方米,其中74.7%的项目分布在一二线城市。当前万科在建项目总建筑面积约6,852.8万平方米,权益建筑面积约4,374.0万平方米,可满足公司持续开发需求。

资债结构不断优化,一线开发商显融资优势

公司期末在手货币资金1741.2亿元,较16年末增长100%,净负债率为8.8%,较上期末下降17.1个百分点,公司回款能力大幅提升。在今年整体融资环境趋严和融资渠道趋紧的环境下,公司优秀的回款能力和丰富的在手现金为公司未来的稳健发展提供了坚实的基础。

紧随政策导向,加速推进业务多元化

公司物业服务业务实现合并报表范围内主营业务收入71.3亿元,同比增长67.28%。万科物业已入驻80个城市。截至2017年底,公司管理商业项目共计172个,总建筑面超过1千万平方米,管理面积总规模已经达到行业第二;公司物流地产业务累计获取62个项目,总建筑面积482万平方米,其中已建成运营项目共26个,稳定运营项目平均出租率达到96%。公司旗下租赁品牌“冠寓”覆盖29个一二线城市,累计获取房间数10万间;同时,公司持续积极推进度假、养老、教育、产业办公等业务,力图构建地产生态圈。

三、盈利预测与投资建议

作为国内一线地产开发商,万科业绩维持了稳定的增长,收入质量和利润水平的提升也是万科行业竞争力的体现。公司在深耕传统住宅业务之外,着力推进商业地产、物流地产和长租公寓等地产产业链多元化业务,紧随政策导向。前瞻的布局也增强了万科应对行业环境变化的能力。难能可贵的是,在保持快速增长和新业务开拓的同时,万科保持了稳健的财务风格,未来存在较大的加杠杆空间。预计公司2018至2020年EPS为3.21、4.30和5.34元,对应PB为9.5、7.0和5.7倍,维持强烈推荐评级。

四、风险提示:

房地产调控政策进一步收紧,信贷利率持续上升。

中外招商网版权与免责声明

1、凡本网注明“中外招商网”的所有作品,版权均属于中外招商网,未经本网授权不得转载、摘编或利用其它方式使用上述作品。已经本网授权使用作品的,应在授权范围内使用,并注明“来源:中外招商网”。违反上述声明者,本网将追究其相关法律责任。

2、凡本网注明“来源:XXX(非中外招商网)”的作品,均转载自其它媒体,转载目的在于传递更多信息,并不代表本网赞同其观点和对其真实性负责。本网转载其他媒体之稿件,意在为公众提供免费服务,不授权任何机构、媒体、网站或个人从本网转载、截取、复制和使用。如稿件版权单位或个人不想在本网发布,可与本网联系,本网视情况可立即将其撤除。

3、凡在本网的新闻页面上进行跟帖或发表言论者,文责自负。

4、如因作品内容、版权和其它问题需要同本网联系的,请在30日内进行。※联系方式:中外招商网 电话:4006-54-4006

网友评论

0人参与

暂无评论